Sursă: Zf.ro
O problemă majoră a apărut recent pe Bursa de Valori București: fondurile ETF, care urmăresc indicele BET, atrag tot mai mulți bani, concentrând investițiile în puține companii. Această tendință schimbă dinamica pieței și ridică întrebări despre stabilitatea și echilibrul investițiilor.
Citește și: Vânzările din comerț au scăzut cu aproape 6% în primele 7 luni ale anului
Radu Hanga, președintele Bursei de Valori București, a explicat că, pe o piață în creștere, se dezvoltă un fenomen de autoîntreținere a tendinței de cumpărare, pentru că investitorii continuă să pună bani în fonduri ETF, iar cererea crește proporțional cu ponderea companiilor în indice. În schimb, în perioadele de scădere, tendința se inversează, iar piața se prăbușește mai rapid.
Impactul ETF-urilor asupra compoziției indicelui BET
ETF-urile sunt produse pasive, care nu analizează performanța companiilor, ci urmăresc indicele BET în mod automat. Administrarea fondurilor este strict pasivă, iar emitenții sunt aleși de Comitetul indicilor. Atâta timp cât o companie rămâne în coș, fondul o cumpără proporțional cu ponderea sa, indiferent de profit sau prețul acțiunilor.
- Investitorii de retail continuă să alimenteze fondurile, menținând cererea pentru acțiuni din indice
- Companiile cu free float mic, precum Hidroelectrica sau Nuclearelectrica, beneficiază de creșteri semnificative ale prețului
- Se ajustează trimestrial lista companiilor din indice, în funcție de lichiditate și alte criterii
- Creșterea companiilor precum Cris-Tim sau Electrica a fost influențată de includerea în BET
- Investițiile în ETF-uri pot duce la supraevaluarea anumitor acțiuni, afectând echilibrul pieței
Ce urmează pentru piața de capital din România
Specialiștii avertizează că această concentrare a investițiilor în câteva companii poate duce la volatilitate crescută și la riscuri pentru investitori. În plus, deciziile de includere sau excludere din indice se iau în cadrul unor întâlniri ale unui grup restrâns de cinci persoane, în prima săptămână a fiecărui trimestru.
Reacția pieței este de așteptare, în timp ce autoritățile analizează impactul acestor tendințe asupra stabilității financiare. În timp ce ETF-urile oferă o modalitate simplă de investiție, concentrarea excesivă în câteva companii poate crea dezechilibre și volatilitate accentuată.
Pentru investitori, este important să fie conștienți de aceste riscuri și să diversifice portofoliile, evitând dependența excesivă de fondurile pasive. În același timp, autoritățile și regulatorii trebuie să monitorizeze atent evoluția acestor fonduri pentru a preveni eventuale crize de piață.